伯恩斯坦（Bernstein）分析师Peter Weed于10月19日将云监控软件公司Datadog（NASDAQ：DDOG）的评级上调至“跑赢大盘”，并将目标价提高至350美元，较当前股价仍有约35%的潜在上涨空间。尽管Datadog股价今年以来已接近翻倍，但伯恩斯坦认为，AI工作负载增长速度远超此前预期，正在推动企业对云基础设施监控和管理工具的需求持续扩大。该行最新数据显示，大型AI实验室的Token消耗量环比增长至少50%，部分小型AI原生企业的增速可能更快。
AI Token消耗量环比增长至少50%，伯恩斯坦承认此前低估需求伯恩斯坦此次上调评级的核心原因，是重新评估AI客户未来的业务扩张速度。此前，分析师Peter Weed曾担忧，企业IT预算限制、AI系统部署难度及消费者市场逐渐饱和，可能导致2027年AI相关支出增长放缓。
不过，伯恩斯坦最新收集的另类数据表明，AI计算需求仍在快速扩张。大型AI实验室的Token消耗量环比增速至少达到50%，规模较小的AI原生企业甚至可能实现更快增长。面对这一变化，Weed在研报中承认：“我们的想象力显然不够。”
Token消耗量增长意味着AI模型正在处理更多请求及任务，背后的计算工作负载也随之扩大。对于Datadog而言，客户需要监控的云服务、应用程序和计算资源越多，其基础设施监控、性能管理及故障诊断产品的潜在需求就越大。
伯恩斯坦还特别提到Muse和Dots等面向消费者的AI智能体产品，认为这类应用的普及可能进一步扩大AI计算需求，并带动云监控市场增长。
上调2026年及2027年盈利预测，传统客户增长仍存额外空间基于AI工作负载持续扩张的判断，伯恩斯坦上调了Datadog未来两年的盈利预测，预计公司2026年每股收益达到2.82美元，2027年进一步增长至4.00美元，对应同比增幅约41.8%。
值得注意的是，此次预测上调并未假设Datadog传统客户群的业务增长进一步加速。伯恩斯坦认为，这意味着现有预测仍存在额外改善空间。
随着消费者越来越多地使用AI智能体，传统互联网、电子商务及其他企业可能需要处理更多来自AI应用的请求和数据流量，从而增加对应用性能监控和云基础设施管理的投入。如果这些需求进一步释放，Datadog的增长可能超过伯恩斯坦目前的预测。
网络安全与AI运维智能体Scout提供新的增长动力除云监控业务外，伯恩斯坦还看好Datadog在网络安全及AI驱动运维自动化领域的发展潜力。
其中，Scout v1.0是Datadog推出的站点可靠性工程（SRE）AI智能体，旨在协助企业处理应用系统监控、故障分析及运维管理任务。
随着AI辅助编程工具加快软件开发速度，企业云运维团队需要管理的代码和应用变更数量可能明显增加。伯恩斯坦认为，这将进一步提高自动化监控、故障排查及系统可靠性管理工具的重要性，为Datadog创造新的收入增长机会。
该行指出，网络安全需求增长以及Scout等AI运维产品的推广，均可能使公司未来业绩超过当前预期。
股价年内接近翻倍，伯恩斯坦目标价高于华尔街平均水平Datadog股价2026年以来已接近翻倍，但伯恩斯坦认为，AI基础设施投资及智能体应用增长仍有望支撑股价进一步上涨。该行最新350美元目标价，较当前水平对应约35%的潜在上涨空间。
相比之下，华尔街目前对Datadog的整体评级为“强烈买入”，分析师平均目标价约297美元，低于伯恩斯坦最新预测。
此次评级上调反映出市场对AI产业投资机会的关注范围正在扩大。随着AI模型使用量快速增长，除了GPU、服务器和数据中心运营商，负责监控和管理这些计算工作负载的软件企业也可能持续受益。伯恩斯坦认为，Datadog正处于这一需求增长趋势中，而AI Token消耗量超预期增长，是支持其进一步上调盈利预测和股票评级的关键依据。
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责任编辑：龙运翔
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